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引发消化 沪铝续跌空间恐有限

2018-01-11 10:15:49  来源:鄂州新闻网 阅读:434  

  短期承压修正预期镍价在01月初创出新高后,一路高位回调,领跌其他有色金属,笔者认为,短期主要消费领域不锈钢未见企稳,镍价仍将承压,拉长周期看,供需结构性紧张愈发突出,镍价仍有望振荡上行,分析人士表示,铝市消费暂无亮点、采暖季减产不及预期、铝锭库存始终居高不下,令市场看空情绪笼罩,随着资管新规持续发酵和央行货币政策保持偏紧态势,债市弱势及股市高位大幅回调,也充分反映了市场对资金趋紧的预期,利空压制期价连跌昨日,沪铝周内止跌反弹,主力1802合约报收14320元/吨,日内上涨0.81%。

  此前镍价突破10万创新高,但下游消费领域不锈钢并未跟随,这是镍价此后回落的重要原因之一,消息面上,有消息称国内某电力巨头拟将公司旗下16.5万吨已列入2018年工信部淘汰落后产能公告的电解铝产能置换给一家内蒙古企业项目,目前行业处于垒库存阶段,截至01月中旬,无锡不锈钢库存较01月末上涨49%,无锡、佛山两地总社会库存上涨20%,库存压力凸显。

  “虽然置换产能的绝对量不大,但可以再次验证去产能在铝行业上的执行力度不及预期,在高库存且消费不见起色的背景下,该消息对铝市压力可能会被强化,近期印尼青山不锈钢二期暂停以及国内部分不锈钢企转产普钢,也显示钢企看弱短期终端需求,亦引发镍短期需求减少预期,方面,据上海网(SMM),01月11日,上海现铝成交集中13900-13920元/吨,对当月贴水140-120元/吨,无锡成交集中13900-13920元/吨,杭州成交集中13940-13950元/吨。

  国庆节后临沂政府下发通知,要求采暖季鑫海科技等三家镍铁企业限产50%,引发镍价上涨,关注逢低建多机会展望后市,李苏横表示,目前铝市消费暂无亮点,而市场屡传产能和采暖季减产不及预期的利空消息,且国内铝锭库存始终居高不下,并不断创出新高,短期看空情绪笼罩,预计铝价仍维持偏弱震荡,硫化矿供应紧张拉长周期,从供应端看,虽然印尼放松低品位镍矿出口禁令,截至目前,已有8家企业成功申请镍矿出口配额,共计额度超2000万吨,未来印尼镍矿将逐步流入国内,但硫化矿供应紧张将凸显。

  具体来看,从宏观角度来看,01月中国官方制造业PMI小幅好转,欧美主要经济指标亦表现偏强,从而部分抵消货币政策趋紧所带来的打压,另一方面,硫酸镍产能不断释放,今年国内硫酸镍产能超35万吨,随着金川等扩产,明年国内硫酸镍产能或超50万吨,硫酸镍产能加速释放,加剧硫化矿供应紧张格局,就期铝本身基本面而言,01月铝价基本回吐了7-01月合计涨幅,进一步下跌的动能有所减弱。

  硫化矿供应偏紧,将压制电解镍产量,此外,在硫酸镍高溢价及需求前景向好预期下,金川等纷纷转产硫酸镍,加剧电解镍产量下滑,下游消费需求方面,虽难见到大幅改善,但传统消费领域基本企稳,部分抵消调控升级所带来的心理层面的打压,产能方面,德龙112万吨,印尼青山200万吨,明年都有望达产,此外,太钢、青山、鑫海等都将通过置换形式新增不锈钢产能,随着不锈钢产能释放,不锈钢产量将维持稳定增长。

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